京威股份(002662.CN)

鹰眼预警:京威股份营业收入下降

时间:20-08-13 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月13日,京威股份(002662)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为15.8亿元,同比下降7.47%;归母净利润为9649.15万元,同比增长154.73%;扣非归母净利润为8032.48万元,同比增长143.03%;基本每股收益0.06元/股。

公司自2012年2月上市以来,已经现金分红8次,累计已实施现金分红为12.65亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对京威股份2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为15.8亿元,同比下降7.47%;净利润为9649.15万元,同比增长154.73%;经营活动净现金流为3.66亿元,同比下降39.02%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为15.8亿元,同比下降7.47%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)29.13亿17.08亿15.8亿营业收入增速10.66%-41.38%-7.47%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降7.47%,净利润同比增长154.73%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)29.13亿17.08亿15.8亿净利润(元)2.46亿-1.76亿9649.15万营业收入增速10.66%-41.38%-7.47%净利润增速39.14%-171.53%154.73%
• 营业收入下降,净利润转负为正。报告期内,公司营业收入同比下降7.47%,净利润为1亿元,公司营收增长乏力,但净利润扭亏为盈。

项目201806302019063020200630营业收入(元)29.13亿17.08亿15.8亿净利润(元)2.46亿-1.76亿9649.15万营业收入增速10.66%-41.38%-7.47%净利润增速39.14%-171.53%154.73%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为2.5亿元、-1.8亿元、1亿元,同比变动分别为39.14%、-171.53%、154.73%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)2.46亿-1.76亿9649.15万净利润增速39.14%-171.53%154.73%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-7.47%,税金及附加同比变动152.39%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)29.13亿17.08亿15.8亿营业收入增速10.66%-41.38%-7.47%税金及附加增速54%-79.27%152.39%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为26.7%、36.5%、46.57%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)7.78亿6.23亿7.36亿营业收入(元)29.13亿17.08亿15.8亿应收账款/营业收入26.7%36.5%46.57%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为23.27%,同比增长105.66%;净利率为6.11%,同比增长159.14%;净资产收益率(加权)为3.11%,同比增长189.11%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为18.02%、11.32%、23.27%,同比变动分别为-35.49%、-37.19%、105.66%,销售毛利率异常波动。

项目201806302019063020200630销售毛利率18.02%11.32%23.27%销售毛利率增速-35.49%-37.19%105.66%
• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期11.32%增长至23.27%,应收账款周转率由去年同期2.25次下降至2.16次。

项目201806302019063020200630销售毛利率18.02%11.32%23.27%应收账款周转率(次)2.982.252.16
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为43.62%,同比增长16.45%;流动比率为1.14,速动比率为0.82;总债务为6.03亿元,其中短期债务为6.03亿元,短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为5.4亿元,短期债务为6亿元,广义货币资金/短期债务为0.89,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)8.5亿4.04亿5.36亿短期债务(元)20.66亿6.56亿6.03亿广义货币资金/短期债务0.410.620.89
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.23,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.150.140.23
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为24.72%,利息支出占净利润之比为58.14%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201806302019063020200630总债务/负债总额43.38%22.12%24.72%利息支出/净利润48.76%-26.78%58.14%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为3.4亿元,公司营运资金需求为4.1亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-0.7亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-6620.68万营运资金需求(元)4.08亿营运资本(元)3.42亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.16,同比下降3.69%;存货周转率为1.41,同比增长6.48%;总资产周转率为0.28,同比增长33.28%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为2.98,2.25,2.16,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)2.982.252.16应收账款周转率增速2.2%-24.68%-3.69%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为6.79%、7.88%、13.17%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)7.78亿6.23亿7.36亿资产总额(元)114.61亿79.13亿55.88亿应收账款/资产总额6.79%7.88%13.17%
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报,存货/资产总额比值分别为11.09%、13.39%、13.95%,持续增长。

项目201806302019063020200630存货(元)12.71亿10.59亿7.79亿资产总额(元)114.61亿79.13亿55.88亿存货/资产总额11.09%13.39%13.95%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为1.73、0.78、0.77,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)29.13亿17.08亿15.8亿固定资产(元)16.88亿21.83亿20.54亿营业收入/固定资产原值1.730.780.77
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