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汽车和汽车零部件行业周报:上海车展突显SUV需求持续上涨趋势

发布时间:2017-04-23    研究机构:中泰证券

本周市场主要呈现下降趋势,汽车与零部件板块下跌2.2%。其中,整车子板块下跌0.6%,汽车零部件子板块下跌3.6%,汽车服务子板块下跌7.9%,沪深300指数下跌0.6%。本周A股重点公司主要呈现下跌趋势。涨幅前三为上汽集团、银轮股份、万里扬,分别上涨为7.0%、5.5%和2.7%。跌幅前三为东安动力、云意电气、京威股份(002662),分别下跌14.1%、11.1%和9.7%。

上海车展突显SUV需求持续上涨趋势。上海车展各大车企有将近一半都是SUV车型,尤其是本土品牌。除了本土品牌,丰田、本田也将推出重磅SUV车型。大众汽车(VW)在上海展会上展出了途观SUV和途安MPV的长轴距(LWB)车型。受中国特殊的国情和消费需求的影响,SUV在很大程度上代替了皮卡、MPV、旅行车等多类产品的作用。随着生产厂商对不同细分市场新车型的投入,我们认为中长期来看,SUV仍有成长空间。

投资建议:受益于1.6L及以下排量乘用车购置税优惠政策的推动,我们认为2017年行业景气度仍能维持具体来看:(1)整体来看,在汽车行业增速总体平稳的环境下,关注两个内在结构性变化带来的投资机会。1)一方面是自主品牌崛起。看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企,建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车。2)另一方面是零部件国产替代,建议关注核心零部件领域的万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等,基础零部件领域的福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。此外,关注通过外延并购进行产品升级的企业,建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。(2)在新能源汽车板块,牌照和积分交易制将从消费端、供给端发力,我们看好A00乘用车、小微型物流车的爆款新能源车型产业链,建议关注金马股份、新海宜以及北汽、众泰、东风新能源产业链。同时,关注特斯拉Model3量产受益个股,建议关注拓普集团、均胜电子、信质电机、广东鸿图。(3)在自动驾驶板块,受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高,我国ADAS渗透率将快速提升,我们看好毫米波雷达、智能刹车系统,建议关注拓普集团。

风险提示:2016年购置税政策对销量的透支过高造成2017年销量不及预期。新能源汽车存量增加导致更多问题出现,从而引起政策收紧。交通事故引起政策收紧,ADAS国产化不如预期。

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